إيف هنا. فبينما تبدو الصراعات العالمية وكأنها من المرجح أن تتفاقم، وتبدو السياسة الأميركية، كما يقول لامبرت، ديناميكية أكثر مما ينبغي، فإن قطار الانحباس الحراري العالمي لا يتباطأ. ماثيو سيمونز وذروة النفط confreres يبدو أنه قد دعا إلى الانعطاف مبكرًا جدًا. وغني عن القول أن مستويات إنتاج الوقود الأحفوري المستمرة المتوقعة تضر بالبيئة وفي الوقت المناسب بالحضارة كما نعرفها.
إن مشاريع الطاقة الخضراء، التي تقوم على فرضية نيوليبرالية مفادها أن السماح للناس بالتسوق “بشكل أكثر ذكاء”، ربما مع حوافز ضريبية ومثبطات، بل وحتى فرض حد لإنتاج سيارات الاحتراق الداخلي الجديدة، من شأنها أن تحد من استخدام الوقود الأحفوري. ويوضح المنشور أنه من غير المتوقع أن يحدث ذلك، على الأقل ليس على أي شيء يشبه الجدول الزمني اللازم لمنع أسوأ النتائج.
قارن المنشور أدناه مع إجماع ذروة النفط الأخير، والذي لم يتم تحديثه بشكل غريب في ويكيبيديا:
كان يوجد [when?] هناك إجماع بين قادة الصناعة والمحللين على أن إنتاج النفط العالمي سيبلغ ذروته بين عامي 2010 و2030، مع وجود فرصة كبيرة لبلوغ الذروة قبل عام 2020. واعتبر البعض أن التواريخ بعد عام 2030 غير معقولة. ومن الصعب تحديد نطاق أكثر تحديدًا بسبب عدم اليقين بشأن الحجم الفعلي لاحتياطيات النفط العالمية. ومن غير المتوقع حاليًا أن يلبي النفط غير التقليدي النقص المتوقع حتى في أفضل السيناريوهات. ولكي يتمكن النفط غير التقليدي من سد الفجوة دون “تأثيرات خطيرة محتملة على الاقتصاد العالمي”، يجب أن يظل إنتاج النفط مستقرا بعد ذروته، حتى عام 2035 على أقرب تقدير.
من المسلم به الآن أن المقال يتحدث عن الطلب على النفط، وليس العرض، ولكن يبدو أنه لا يوجد قلق من استمرار تدفق التوابل.
بقلم أليكس كيماني، كاتب مالي مخضرم ومستثمر ومهندس وباحث في موقع Safehaven.com. نشرت أصلا في OilPrice
- وفي حين تبدو توقعات أسعار النفط على المدى القصير غامضة، فإن وكالات النفط الرائدة لا تزال متفائلة إلى حد كبير بشأن التوقعات طويلة الأجل.
- ومن المثير للاهتمام، على المدى المتوسط والطويل، أن وكالة الطاقة الدولية هي الوحيدة التي تتوقع أن يصل الطلب العالمي على النفط إلى ذروته قبل عام 2030.
- وتوقع بنك ستاندرد تشارترد أن يصل الطلب العالمي على النفط إلى 110.2 مليون برميل يوميا في عام 2030، ثم يرتفع إلى 113.5 مليون برميل يوميا في عام 2035.
فقد ارتفاع أسعار النفط بعض الزخم مؤخرًا، مع تراجع خام غرب تكساس الوسيط تسليم مايو وتراجع العقود الآجلة لخام برنت لشهر يونيو بأكثر من 5٪ منذ يوم الجمعة بعد أن أصدرت إدارة معلومات الطاقة (EIA) بيانات أسبوعية هبوطية أثارت مخاوف بشأن الطلب. ووفقاً لإدارة معلومات الطاقة، ارتفعت مخزونات النفط الخام بمقدار 5.84 مليون برميل بالوزن وارتفعت مخزونات المنتجات النفطية بمقدار 6.57 مليون برميل. ومع ذلك، كانت عمليات البناء مقارنة بمتوسط الخمس سنوات متواضعة، حيث بلغت 0.11 مليون برميل فقط للنفط الخام و1.24 مليون برميل للمنتجات. وتقف المخزونات التجارية الأمريكية الآن أقل بمقدار 16.47 مليون برميل من متوسط الخمس سنوات، مع مخزونات النفط الخام عند كوشينغ بمقدار 7.35 مليون برميل أقل من متوسط الخمس سنوات. وتقدر إدارة معلومات الطاقة أيضًا أن إنتاج النفط الخام الأمريكي بلغ 13.1 مليون برميل يوميًا للأسبوع الخامس على التوالي، بارتفاع 0.8 مليون برميل يوميًا على أساس سنوي ولكن أقل بمقدار 0.2 مليون برميل يوميًا عن إنتاج ديسمبر 2023.
وبينما تبدو توقعات أسعار النفط على المدى القصير غامضة، فإن وكالات النفط الرائدة لا تزال متفائلة إلى حد كبير بشأن التوقعات طويلة الأجل. في الأسبوع الماضي، نشرت وكالة الطاقة الدولية (IEA) أحدث تقرير شهري لها عن سوق النفط (OMR)، بما في ذلك توقعاتها التفصيلية الأولى لعام 2025. وتوقعت هيئة مراقبة الطاقة ومقرها باريس أن الطلب العالمي على النفط في عام 2025 سيكون أعلى بمقدار 1.147 مليون برميل يوميا عن مستويات 2024، وهو أعلى من تقديرات 1.0 مليون برميل يوميا التي أصدرتها في يونيو 2023. وتوقعت وكالات رائدة أخرى نموا أعلى للطلب في عام 2023. 2025: توقعات إدارة معلومات الطاقة هي 1.351 مليون برميل يوميا، وتوقعات ستاندرد تشارترد 1.444 مليون برميل يوميا بينما توقعت أمانة أوبك زيادة قدرها 1.847 مليون برميل يوميا في الطلب.
ومن المثير للاهتمام، على المدى المتوسط والطويل، أن وكالة الطاقة الدولية هي الوحيدة التي تتوقع أن يصل الطلب العالمي على النفط إلى ذروته قبل عام 2030، حتى في أكثر توقعاتها تفاؤلاً (النمو المرتفع). ومع ذلك، تقول وكالة الطاقة الدولية إن ذروة الطلب على النفط لا تعني بالضرورة أن الانخفاض السريع في استهلاك الوقود الأحفوري وشيك، مضيفة أنه من المحتمل أن يتبعه “هضبة متموجة تستمر لسنوات عديدة“.
إن تقييم الأثر البيئي هو الأكثر تفاؤلاً بشأن الطلب على النفط على المدى الطويل، ويتوقع أن يصل الطلب إلى الذروة في عام 2050 بينما تتوقع أمانة أوبك أن يأتي ذلك قبل خمس سنوات. وفي الوقت نفسه، توقع بنك ستاندرد تشارترد أن يصل الطلب العالمي على النفط إلى 110.2 مليون برميل يوميًا في عام 2030، ثم يرتفع إلى 113.5 مليون برميل يوميًا في عام 2035. ومع ذلك، لم يتوقع خبراء السلع الأساسية ذروة الطلب بعد نهاية أفق النمذجة الخاص بهم في عام 2035. بالنسبة لبنك ستاندرد تشارترد، فإن الوصول إلى ذروة هيكلية طويلة الأجل أمر غير مرجح للغاية في غضون 10 سنوات على الرغم من الاحتمال الكبير بحدوث دورات انكماش دورية خلال هذه الفترة. وقد جادل بنك ستاندرد تشارترد بأن الفجوة الحالية بين وجهات نظر الطلب تخلق قدرًا كبيرًا من عدم اليقين في الاستثمار والذي من المرجح أن يدفع الأسعار على المدى الطويل إلى الارتفاع.
وبعبارة أخرى، يبدو أن وكالات الطاقة متفقة على أن ذروة الطلب على النفط لا تلوح في الأفق.
المصدر: أبحاث ستاندرد تشارترد
لا يزال التجار يراهنون على قطاع الطاقة
حقق قطاع الطاقة أداءً متميزًا في العام الحالي، حيث حقق عائدًا بنسبة 15.8% منذ بداية العام حتى الآن، وهو ثاني أعلى معدل بين 11 قطاعًا في السوق الأمريكية. ومع ذلك، انخفض القطاع بنسبة 5٪ تقريبًا خلال الأسبوع الماضي مع تحذير خبراء وول ستريت من أن أسعار النفط في وضع محفوف بالمخاطر، مما قد يؤدي إلى تقلبات الأسعار مع استمرار تصاعد التوترات الجيوسياسية في جميع أنحاء الشرق الأوسط.
ولحسن الحظ، لا يزال التجار يراهنون على قطاع الطاقة.
في الأسبوع الماضي، سجلت أصول الصناديق الأمريكية (الصناديق المتداولة في البورصة والصناديق التقليدية) 29.7 مليار دولار من صافي التدفقات الخارجة – في جزء كبير منها إلى صناديق أسواق المال – مما يمثل الأسبوع الثالث خلال أربعة أسابيع تتدفق فيه الأموال من الفضاء. سجلت صناديق أسواق المال 35.3 مليار دولار من صافي التدفقات الخارجة، وخسرت صناديق الأسهم مليار دولار، وأعادت صناديق السلع 207 ملايين دولار، ولاحظت صناديق الأصول المختلطة تدفقات خارجة قدرها 168 مليون دولار.
ومن المثير للاهتمام أن الصندوقين اللذين سجلا أكبر قدر من تدفقات رأس المال خلال الأسبوع كانا صندوق إنفيسكو إس آند بي 500 المتساوي الوزن (NYSEARCA:RSP) بسعر 2.8 مليار دولار و صندوق الطاقة لقطاع مختارة SPDR (NYSEARCA:XLE) بسعر 756 مليون دولار.
كما تظل مخزونات النفط والغاز من بين الأقل انخفاضًا. في الشهر الماضي، ارتفع متوسط الفائدة على المكشوف عبر أسهم الطاقة في مؤشر S&P 500 بمقدار 14 نقطة أساس إلى 2.56% من الأسهم العائمة في نهاية الشهر.. شركة ايه بي ايه (NYSE:APA) كان سهم الطاقة الأكثر نقصًا، حيث تم بيع 22.1 مليون سهم على المكشوف اعتبارًا من 31 مارس، أو 5.98٪ فقط من الأسهم المتداولة. اي كيو تي (رمزها في بورصة نيويورك: إي كيو تي) كان ثاني أكبر أسهم الطاقة على المكشوف بنسبة 5.85٪ من الأسهم العائمة، في حين أوكسيدنتال بتروليوم (رمزها في بورصة نيويورك: أوكسي) و فاليرو (NYSE:VLO) في المركزين الثالث والرابع مع تم بيع 5.58% و3.35% من أسهمهما على المكشوف على التوالي.
وبالمقارنة مع شركة الخدمات الطبية شركة إيماك القابضة. هو السهم الأكثر على المكشوف في ستاندرد آند بورز 500 مع بيع ما يقرب من 95٪ من أسهمها على المكشوف.
