إيف هنا. يجادل جومو، بشكل أكثر وضوحًا من منشوراته السابقة، بأن جزءًا كبيرًا من الجنوب العالمي معرض لخطر أزمة مالية أسوأ من تلك التي بدأتها “صدمة فولكر” المتمثلة في رفع أسعار الفائدة في أواخر السبعينيات وأوائل الثمانينيات. ولم تتضرر هذه الاقتصادات بفِعل التراجع المستمر عن العولمة وسياسات التقشف فحسب، بل إن قدراً أكبر كثيراً من ديونها مقارنة بالسبعينيات يعتمد على السوق، وهو بالتالي معرض لمخاطر التمديد. لاحظ كيف يصف جومو الضرر الذي أحدثه “محور آسيا” الذي أقره أوباما.
ومن السلبيات الأخرى التي لم يضيفها جومو إلى قائمته الضغوط الانكماشية في الصين، والتي تعمل بالفعل على إضعاف الطلب الاستهلاكي، وخطر حدوث أزمة مصرفية بطيئة الحركة في الولايات المتحدة مع تعثر المزيد من البنوك متوسطة الحجم بسبب الإقبال على القروض العقارية التجارية. خاصة لمباني المكاتب من الفئة B وC.
وتذكر أيضًا أنه إذا كانت دول الجنوب العالمي معرضة لدرجة كبيرة لخطر الأزمات أو ستقع في الواقع قريبًا، وكانت الصين مشغولة بإدارة مخلفات فقاعة العقارات، فإن هذا لا يبشر بالخير لأي مخططات عملة جديدة كبرى لمجموعة البريكس في أي وقت. قريباً. لا شك أن من الممكن الاستمرار في تحسين التكنولوجيا التي تقوم عليها الصفقات التجارية الثنائية غير الدولارية، ولكن تحقيق المزيد من ذلك سيكون مهمة بالغة الصعوبة، على الأقل في السنوات القليلة المقبلة.
بقلم جومو كوامي سوندارام، مساعد الأمين العام السابق للأمم المتحدة للتنمية الاقتصادية. تم نشره في الأصل على موقع جومو
إن “العاصفة الكاملة” المتجمعة – بسبب تطورات مختلفة، العديد منها متعمدة تمامًا – تهدد الآن بالكثير من الدمار في الجنوب العالمي، ومن المرجح أن تلحق الضرر الأكبر بالفئات الأكثر فقراً والأكثر ضعفاً.
انحدار العولمة الذي طال أمده
وكانت لعصر العولمة عواقب متباينة، حيث دمج بشكل غير متساو الأسواق الوطنية للعمل والسلع وحتى بعض الخدمات. وانتهت الأزمة تدريجياً، وكان الاتجاه أكثر وضوحاً في أعقاب الركود الذي طال أمده في مختلف أنحاء العالم منذ الأزمة المالية العالمية في عام 2008.
لجأت البنوك المركزية الغربية، التي لا تزال يشار إليها أحيانًا باسم الركود الكبير، إلى سياسات نقدية غير تقليدية، خاصة “التيسير الكمي”، للحفاظ على اقتصاداتها واقفة على قدميها. ولكن تيسير الائتمان كان سبباً في تمكين المزيد من التمويل والمديونية، بدلاً من التعافي، ناهيك عن التنمية المستدامة.
ولكن نهاية عصر العولمة لم تكن تعني العودة البسيطة إلى الوضع الذي كان قائما من قبل. لقد شهدت معظم الاقتصادات تحولاً لا رجعة فيه بسبب التحرير الاقتصادي، على الصعيدين الوطني والدولي، مما أدى إلى عواقب وخيمة دائمة.
وتعززت ضغوط السوق من أجل التقشف المالي بفضل الشروط والمشورة المقدمة من المؤسسات المالية الدولية. وأدى ذلك حتماً إلى تخفيضات كبيرة في الإنفاق الحكومي، مما لم يترك سوى القليل للاستثمارات العامة، وهو ما قد يساهم في انتعاش الاقتصاد الحقيقي.
ارتفاع أسعار الفائدة يسرع الركود
لقد قامت إدارة أوباما بمراجعة مبدأ وولفويتز لعام 2008، والذي بدأ تطبيقه في أواخر رئاسة بوش الابن، بهدف شن الحرب الباردة الثانية. وقد أدت جائحة كوفيد-19 والسنتين الأخيرتين من الحرب والعقوبات إلى تفاقم الاضطرابات في جانب العرض، مما أدى إلى تفاقم التضخم الناتج عن “دفع التكلفة”.
ارتفعت بعض الأسعار بسبب التلاعب الانتهازي بالسوق من قبل المستثمرين والمضاربين، فضلاً عن التدخلات التخريبية المتعمدة لتحقيق مكاسب سياسية. لقد تمت التضحية بسيادة القانون ــ حتى ولو كانت حقوق ملكية مقدسة ــ من أجل النفعية السياسية، الأمر الذي أدى إلى تقويض الثقة، وخاصة في الدول.
ومن ثم، فقد أثبتت الزيادات المنسقة لأسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية الغربية المؤثرة أنها أداة غير ضرورية وغير مناسبة وصريحة في جانب الطلب لمعالجة التضخم المعاصر المدفوع في المقام الأول بعوامل جانب العرض!
وبدلاً من معالجة التضخم الناجم عن انقطاع العرض، أدت أسعار الفائدة المرتفعة إلى خفض الإنفاق الخاص والحكومي، مما أدى إلى انخفاض الطلب وفرص العمل والدخل في معظم أنحاء العالم.
وفي الولايات المتحدة، حافظ الرؤساء المتعاقبون على التشغيل الكامل للعمالة منذ ورث أوباما الأزمة المالية العالمية في عام 2008. والأمر الفريد من نوعه أن بنكها المركزي، بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي، يتمتع بتفويض مزدوج يتمثل في الحفاظ على التشغيل الكامل للعمالة والاستقرار المالي.
وفي جميع أنحاء العالم، أثبتت الزيادات المتعمدة والمنسقة في أسعار الفائدة في عامي 2022 و2023 أنها انكماشية ومتحيزة ضد العمالة والوظائف.
أيدي الجنوب العالمي مقيدة
إن صناع السياسات في الجنوب العالمي مقيدون إلى حد كبير بظروفهم. فبعد تعرضها للأسواق العالمية وفي ظل محدودية أدوات السياسة المالية والنقدية المتاحة لها، أصبحت هذه البلدان أسيرة للتحيزات السياسية المسايرة للدورة الاقتصادية.
ويميل صندوق النقد الدولي وغيره من المؤسسات المالية الدولية إلى المطالبة بشروط التقشف المالي في مقابل أي تخفيف ائتماني مقدم.
وبالتالي فإن الحكومات المتلقية تخضع لقيود الإنفاق بدلاً من تقديم الإغاثة. والأسوأ من ذلك أن العديد من الهيئات التشريعية فرضت قيوداً غير ضرورية على الإنفاق على نفسها، بدعوى تعزيز المصداقية المالية للحكومة.
وتسببت البنوك المركزية المستقلة المفترضة في تفاقم قيود السياسة النقدية. وتستجيب مثل هذه البنوك المركزية في المقام الأول للمصالح المالية الدولية والوطنية وليس لأولويات السياسة الوطنية.
وفي أعقاب التحرير النقدي والمالي في العقود الأخيرة، أصبحت البلدان النامية أكثر عرضة لأزمات الديون الأسوأ من تلك التي شهدتها في الثمانينات.
آنذاك، كانت الحكومات في أمريكا اللاتينية، ومنطقة جنوب الصحراء الكبرى في أفريقيا، وأماكن أخرى، قد اقترضت بكثافة، وخاصة من البنوك التجارية في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة. وبعد أن رفع رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي بول فولكر أسعار الفائدة بشكل حاد منذ عام 1980، تسببت الأزمات المالية وأزمات الديون الحادة في إصابة العديد من هذه الحكومات بالشلل لأكثر من عقد من الزمان.
إن مستوى التعرض للديون أعلى بكثير ويتم الاقتراض من مصادر متنوعة، وهي أكثر اعتمادا على السوق وغير مصرفية. كما قدمت الحكومات ضمانات للمؤسسات المملوكة للدولة حتى تتمكن من الاقتراض بكثافة، ولكن بطريقة أقل مساءلة مقارنة بالديون السيادية.
انقسامات جديدة في عالم ما بعد القطب الواحد
شهدت لحظة العالم الأحادي القطب بعد نهاية الحرب الباردة الأولى لفترة وجيزة هيمنة أمريكية بلا منازع. وقد طورت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية سياسات لشمال العالم في مجالات التجارة والاستثمار والتكنولوجيا والتمويل والضرائب وغيرها من المجالات الحيوية، وذلك على حساب الجنوب عادة.
وفي الآونة الأخيرة، أحبطت “الحرب الباردة الجديدة” أو السياسات الجيوسياسية، بما في ذلك العقوبات غير القانونية، تطلعات البلدان النامية إلى تحقيق أهداف التنمية المستدامة، والتكيف مع ظاهرة الانحباس الحراري العالمي وآثارها، واسترداد حصة أكثر عدالة من عائدات ضريبة دخل الشركات العالمية.
ومع نمو أغلب الاقتصادات بالكاد، والجهود التي تبذلها العديد من الحكومات للحد من الواردات، أصبحت فرص التصدير أكثر غموضا ومقيدة، مما أنهى فرضية حاسمة للعولمة. ومع ارتفاع أسعار الفائدة، فقد تخلى حتى التمويل عن البلدان النامية في “رحلات إلى الأمان” إلى الولايات المتحدة.
ومع افتقارها إلى “الامتياز الباهظ” المتمثل في إصدار الدولار الأمريكي، الذي لا يزال العملة الاحتياطية في العالم، فإن معظم البلدان النامية تفتقر إلى الحيز النقدي والمالي والسياسي. وعلى عكس الدول الغنية التي تقترض بعملاتها الخاصة، تظل معظم الدول النامية عرضة لتقلبات أسعار صرف العملات الأجنبية.
أفقر يزداد فقرا
ومع إطلاق سياسة “المحور نحو آسيا” التي أطلقها أوباما لجهود الولايات المتحدة لفحص الصين، انخفض إقراضها للدول النامية، بما في ذلك دول جنوب الصحراء الكبرى في أفريقيا، منذ عام 2016 تقريبًا.
وعلى الرغم من ارتفاع تكاليف الاقتراض، فإن العديد من البلدان الأكثر فقرا تحولت إلى دائني القطاع الخاص. لكن الإقراض في السوق الخاصة للدول الفقيرة جف اعتبارا من عام 2022 مع قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي برفع أسعار الفائدة بشكل حاد لمدة عامين تقريبا.
ومع ارتفاع تكاليف خدمة الدين، ارتفعت مخاطر الضائقة بشكل حاد، وخاصة في الدول الأكثر فقرا. وعلى الرغم من أن هذا لا يرجع بشكل واضح إلى مؤامرة ضد الجنوب العالمي، إلا أن هناك القليل من الاهتمام بمأزق الأشخاص الأسوأ حالاً في البلدان الأكثر فقراً.
ومن ناحية أخرى، لم يتراجع الفقر في أفقر البلدان لأكثر من عقد من الزمان.
ومع تزايد الفوارق الدولية على حساب أفقر الناس في أفقر الدول، تستمر الرغبة في الهجرة في الارتفاع على الرغم من أن الفقراء لا يستطيعون تحمل تكاليفها.
